Finansal risk yönetimi nasıl yapılır?
Bu safhada, her şeyden önce finansal risk yönetimin riskten kaçınmak için mi yoksa kazanç sağlamak için mi uygulanacağına karar veril...
Globalleşme ve teknolojinin gelişmesi ile şirketler hızlı biçimde kararlar almaktadırlar. Alınan bu hızlı kararlar piyasalardaki dalgalanmalara neden olur ve bu dalgalanmalar, şirketlerin amaçlarına ulaşmada bir risk yaratmaktadır. Bunun yüzünden şirketler analizlerini etkin bir biçimde gerçekleştirip, amaçlarına ulaşmayı engellemeyecek olan risk seviyesini belirlemeli ve münasip stratejiyi belirlemelidirler. Finansal Risk Yönetiminin uygulanmasında beş safha bulunur:
3. Aşama Riskin işletmenin amacına ulaşmasındaki etkisinin belirlenmesi
Bu safhada, her şeyden önce finansal risk yönetimin riskten kaçınmak için mi yoksa kazanç sağlamak için mi uygulanacağına karar verilmelidir. Bunun uygulanması esnasında da klasik risk yönetim tekniklerinin mi yoksa türev araçlarına dayalı (derivative based) tekniklerinin mi seçileceği belirlenmelidir. Bu kararlar verilirken tekniklerin sınırlarının ve özelliklerinin ortaya konulması gerekmektedir. Çağdaş finansal risk yönetim anlayışına göre birkaç farklı finansal risk yönetim tekniğinin beraber, birbirlerinin risklerini azaltacak ya da önleyecek ve yetersizliklerini giderecek biçimde blok durumunda uygulanmasının en ideal yöntem olduğu kabul edilir.
4. Aşama Risk limitinin belirlenmesi
Bu bölümde, şirketin amacına ulaşmasında göze alınabilecek olan risk limitleri belirlenir. Limitler riskin tutarının ölçülmesi aşamasındaki analizlere göre belirlenir.
5. Aşama Riski önlemeye yönelik stratejinin belirlenmesi
Şirketin riskleri engellemek ya da kontrol altına almak için bir takım stratejiler oluşturması gerekmektedir. Bu stratejiler, hesaplanan riskin büyüklüğü ve şirketin göze aldığı risk limitine göre var olan riskleri ihmal etmekten tam koruma altına almaya kadar çeşitlilik gösterebilir.
Riskin etkisinin şiddetinin ve yönünün belirlenmesi
Riskin özel/yapısal sebeplerinin belirlenmesi
Riske neden olan makroekonomik faktörlerin belirlenmesi
1. Aşama Riskin ve bu riskin sebeplerinin tanımlanması
İlk safhada risk belirlenir, bu riskin hangi sebeplere bağlı olarak etkilendiği bulunmaktadır, sonuç olarak da bağımlı yahut bağımsız değişkenlerinin neler olduğu analiz edilir. Zaman zaman riskler, şirketlerin finansal performansını doğrusal (linear) olarak etkilerken, zaman zaman risk-sonuç ilişkisi doğrusal olmayabilir (non-linear). Bağımlı ve bağımsız değişkenler arasındaki bağın belirlenmesinde en etkili yöntem grafik ile gösterimdir. Riskin tanımlanmasında şu noktalara dikkat edilmesi gerekmektedir :
2. Aşama Riskin tutarının ölçülmesi
İkinci safhada, riskin değerinin artırılıp azaltılmasının şirketin finansal performansına ne derecede etki ettiği belirlenir. Bunu yapmak için duyarlılık analizi ve simülasyon programlarından yararlanılır. Riskin ölçülmesi aşamasındaki hata nihayetinde yanlış stratejiler oluşturulur, bunun yüzünden bu safhada yapılmış olan analizler büyük öneme sahiptir. Eğer risk olduğundan daha az hesaplanırsa, şirketler düşük risk seviyesini değerlendirmek adına alması gerektiğinden daha çok risk almış olabilecektir. Bu tür hatalarda riskin gerçekleşmesi halinde büyük kayıplarla karşılaşılmaktadır. Eğer risk olduğundan daha çok hesaplanırsa, fırsat maliyeti ortaya çıkacaktır. Yani şirket olası kazancından vazgeçmiş olabilecektir.